港口圈:大连港下属三家码头将“合三为一”
作者: 来源: 添加日期:17-08-25

 


  8月4日,大连港(601880)  发布公告称,公司子公司大连集装箱码头(简称DCT)将作为吸收合并主体,整体吸收合并大连港湾集装箱码头(简称DPCM)、大连国际集装箱码头(简称DICT)的全部资产、负债、权益及业务。完成後,後两者将被注销。

  首先,港口圈(ID:gangkouquan)带大家看一下三家集装箱码头的股权构成。
DCT是由大连港集团和新加坡PSA国际港务集团共同投资40亿元人民币组建而成,其中中方股东持股比例为51%,新方股东持股比例为49%。
DPCM的股权较为复杂,大港集箱占股35%。其中淡马锡旗下PSA China占股25%,马士基占股20%,中远码头(大连)有限公司占股20%。

  根据今天的公告,DPCM评估价值约9.07亿元,PSA China同意以约2.24亿元人民币的对价将所持DPCM 25%股权并入DCT。

  大港集箱向马士基收购DPCM20%股权,现金代价为1800万美元(约1.21亿人民币)。比较有意思的是,2008认缴出资时,马士基花了1.46亿元占股20%,近十年过去,却以1.21亿元出手。
  最后,我们来看一看DICT的股权构成:大港集箱占比40%,中海码头、日本邮船、中海港口分别占股30%、20%、10%。根据公告信息,DICT评估价值约15.29亿元。
  我们看到,三家集装箱码头的大股东都是大港集箱。大港集箱则是由大连港股份有限公司100%控股的企业。

  本次吸收合并完成后,各家在DCT的“势力范围”如下图所示。除去大港集箱外,此前的六家股东各自分得一杯羹,只有马士基退出了大连港的版图。
同时,值得关注的是,公告明确表示,DCT应与DPCM和DICT拟转移至DCT的员工签署新的劳动合同,就DCT继续行使和履行原劳动合同的权利和义务达成一致。

  随着船舶大型化发展,国内人工成本的上涨,国内单一码头单位盈利水平逐年下降,从青岛前湾港区整合,到广州南沙港区业务整合,再到福州港集装箱业务整合,以及今年天津港集装箱业务、散件杂货业务整合和大连港集装箱业务整合,目的只有一个提高经营效率,提高盈利水平,提升股东的投资回报率。

  业内人士向港口圈(ID:gangkouquan)表示,从青岛港、南沙港、福州港成功经验可以看出,港口同类业务整合有以下几个方面优势:


  一是将大幅度提升码头运营效益,首先是管理成本将大幅度下降,比如福港集箱成立后,2014-2016年三年净利润均超过1亿元;

  二是避免了港区业务同质化竞争,不同码头合作方,必须存港区同质化竞争问题,同质化竞争将损害码头效益;

  三是可形成规模化发展需求,满足大客户需求,在集运联盟化的今天,多个港区经营主体,容易造成这边塞港,那边泊位空闲的问题;

  四是可以提升港口集团对码头的管控力度,集团利益得到保障;

  五是可以降低码头负债率,合并码头资产后,无论是银行借款,还是码头发债,总资产越大,码头能争取更低率,对码头来说,可以减少财务成本支出;

  六,码头整合,在码头智能化、绿色化过程,更加容易实施。